Ссылка на скачивания файла в формате .doc находится в конце странички
Альтернативный вариант: рассмотрим вариант проекта, когда проектирование системы на языке UML производится «вручную»
При определении ЧПВД для каждого члена потока платежей определяются потери от неиспользованных возможностей. Вкладчик, рассчитывая ЧПВД, исходит не из того, что он будет иметь, а из того, что теряет, не вложив деньги в ту или иную финансовую операцию. «Ценность» каждого члена потока на момент начала вложения определяется как разность между начальной величиной вложения и величиной возможных потерь. Такое определение «ценности» каждого члена потока на момент начала вложений при условии, что в будущем она составит другую величину за счёт действия ставки процента, называют дисконтированием.
Дисконтирование по сложной ставке процента связано с определением дисконтного множителя Vt за каждый год из n лет вложения по следующей формуле:
где i – ставка сложных процентов, t = 1,2,…, п.
Обычно значения дисконтных множителей для различных ставок и целого числа лет вложения являются табличными.
Такой расчет в количественном финансовом анализе называют приведением стоимостного показателя к заданному моменту времени, а величину каждого члена потока платежей, найденную дисконтированием, называют современной, или приведенной величиной.
Итоговая величина искомого показателя ЧПВД может быть определена по формуле:
где п1 – продолжительность осуществления инвестиций; п2 – продолжительность периода отдачи от инвестиций; З1 – ежегодные инвестиции в периоде l, l = 1,…, n1; Рi – ежегодная отдача в периоде j, j = 1,…, п2.
Согласно формуле, ЧПВД может быть не только положительной, но нулевой и даже отрицательной.
Расчет показателя ЧПВД связан со значительными трудностями и в первую очередь, с определением ожидаемых доходов. Однако, сравнение возможных альтернативных технических проектов, дающих одно и тоже ТЗ, позволяют значительно упростить задачу, так как предполагается равенство составляющей в формуле по всем предполагаемым вариантам. Поэтому формула определения ЧПВД упрощается и принимает следующий вид:
где – характеризует современную величину совокупных затрат за весь период реализации.
Проект, обеспечивающий , является наиболее предпочтительным и подлежит финансированию.
6.2 Описание основного и альтернативного инвестиционных проектов
Анализ производственных инвестиций в основном заключается в оценке и сравнении эффективности основного и альтернативного инвестиционных проектов.
Общий период осуществления инвестиционной деятельности при реализации любого технического проекта определяется наличием следующих основных этапов жизненного цикла:
– разработка;
– производство;
– эксплуатация.
Нормальная деятельность на каждом из этих этапов требует вложений определённых денежных средств. На этапе разработки – это стоимость проведения научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ. На этапе производства – это затраты на выпуск новых объектов, т.е. фактически себестоимость единицы продукции, и вложения в основные фонды и оборотные средства, обеспечивающие этот выпуск. На этапе эксплуатации – это затраты, связанные с текущим использованием нового объекта и сопутствующие капитальные вложения. Сумма всех этих затрат, вычисленная по годам каждого из трёх этапов, характеризует последовательность первоначальных вложений или инвестиций.
Поскольку разработкой в конкретном случае является программный продукт, то можно обозначить два периода инвестиций:
– разработка и отладка программного продукта;
– эксплуатация.
Основной вариант: В качестве основного варианта рассмотрим варианта проекта, когда проектирование системы на языке UML производится с помощью пакета Rational Rose. Это позволит существенно ускорить процесс разработки.
Альтернативный вариант: рассмотрим вариант проекта, когда проектирование системы на языке UML производится «вручную».
Исходные данные для расчётов приведены в табл. 1.
Таблица 1. Исходные данные
6.3 Расчет затрат
Выбор ставки сложных процентов играет весьма важную роль в проводимых расчетах, так как определяет современную величину предлагаемых инвестиций тем точнее, чем точнее выбрана ставка и учтены такие реальные процессы, как сокращение отдачи денежных средств по сравнению ожидаемой и инфляционное обеспечение денег.
Выберем в качестве ставки сложных процентов усредненную существующую величину i = 10%.
